海伦司2026年上半年营收降20.3%，净利润暴跌72.7%
海伦司2026年上半年营收2.32亿元，同比下降20.3%；归母净利润1372万元，同比下降72.7%。同店单店日均营业额下降21%，“嗨啤合伙人”加盟门店降至396家，创始人徐炳忠卸任行政总裁，国内业务仍承压。
IDEAS & PERSPECTIVES · 经营专题
资本动向：酒吧行业案例与分析
从 NightBar 已收录资讯中查阅资本动向相关案例。文章按简报日期倒序排列，案例事实、来源和观察时间可在详情页核对。
按月观察
- 2026年8月 · 资本动向复盘
- 2026年7月 · 资本动向复盘
- 2026年6月 · 资本动向复盘
- 2026年5月 · 资本动向复盘
- 2026年4月 · 资本动向复盘
- 2026年3月 · 资本动向复盘
- 2026年2月 · 资本动向复盘
近期案例
米乐星2026年半年度报告：直营单店与“K歌/餐饮/酒吧”复合模型并行
米乐星半年度报告显示，截至报告期末公司有1家直营店，2026年上半年实现营业收入312.91万元，同比下降61.95%；公司仍以KTV为主，同时把餐饮、酒水、音乐火锅、酒吧场景和会员系统纳入复合经营模型。
海伦司上半年净利预降七成：加盟扩张仍未换来单店与收入修复
海伦司发布2026年上半年盈利预警，预计营收为2.2亿至2.6亿元、归母净利润为1200万至1600万元，分别低于上年同期。公司直营门店持续收缩、加盟门店成为网络主力，但低价让利、存货摊销和门店处置成本仍在挤压盈利。
上半年营收净利双降，海伦司留不住年轻人？
网易新闻转载财闻报道，海伦司预计2026年上半年收入为2.2亿至2.6亿元，低于上年同期的2.91亿元；净利润预计为1200万至1600万元，调整后净利润预计为2200万至2600万元。公司将收入下降归因于直营门店减少和门店营收表现下滑，同时自4月执行的新价格架构降低了酒水售价，供应链切换与存货消化也增加了经营压力。
小酒馆生意遇冷：海伦司上半年净利预降近七成，门店收缩与消费环境双压
8月4日晚间海伦司发布盈利预警：2026年上半年收入预期2.2亿元至2.6亿元，较上年同期的2.91亿元明显下滑；净利润预期1200万元至1600万元，较上年5033万元缩水68%至76%。公司归因于直营门店数量减少与市场环境波动，而8月5日股价逆势上涨6.09%，市场对收缩直营、调整加盟的改革路径看法出现分歧。
极物思维IPO申请失效，COMMUNE扩张转向同店与现金流考验
新浪证券上市公司研究院的报道显示，COMMUNE幻师运营商极物思维于2026年1月递交港股主板上市申请，因六个月内未完成聆讯或上市，申请已于7月9日失效。报道援引招股书数据称，公司收入仍在增长，但同店销售、门店净增速度和现金储备同时承压，餐酒吧连锁的下一阶段竞争将更依赖单店效率和资金纪律。
极物思维港股IPO失效，餐酒吧品牌增长引擎面临换挡
极物思维于2026年1月9日递交的港交所主板上市申请因6个月内未完成聆讯或上市，于7月9日失效；招股书数据同时显示收入增长、利润承压、同店销售转弱与门店净增放缓，餐酒吧品牌原有的扩张路径面临重新检验。
餐酒吧资本路径分化：扩张叙事下，同店增量与上市节奏重新被放大审视
围绕酒吧龙头赴港融资与行业扩张的讨论在近期升温，资本更关注单店盈利质量与轻资产扩张效率，而不是简单追求开店速度。
小酒馆龙头财务提示：自有产品占比成决定性结构变量
海伦司相关财务披露显示，自有产品占比仍是其抗波动的重要底层机制。面对客流结构变化，酒吧品牌能否稳定盈利已越来越依赖供给结构与毛利控制，而非单次热度。
COMMUNE创始人范夏萌深度访谈：餐酒行业连锁化的新赛点在未来十年
COMMUNE创始人范夏萌接受专访，提出餐酒行业连锁化将迎来未来十年的关键窗口期，标准化运营与品牌溢价能力成为竞争核心。
世界杯时差改写啤酒消费逻辑：酒吧客流分化，啤酒股不涨反跌
美加墨世界杯与中国12-15小时时差改变传统消费场景，多只啤酒股跌超10%，但打酒站、即饮渠道逆势增长，行业分化加剧。
桃岸Homebar加盟拆解：95%存活率背后的单店模型
2025年中国酒馆市场规模1175亿元，门店超6万家，但行业增速跌至个位数。传统酒吧新店1年存活率仅约40%，小红书上"打包转让""骨折价出"的Homebar帖子已成常态，而桃岸Homebar却以95%存活率逆势突围。
海伦司小酒馆痛失中文名，市值跌超9成，遍地bistro生意不好做
海伦司三个核心中文商标被法院终审判定无效，市值从上市巅峰的300亿港元缩水至20亿港元，跌幅超90%。全类型单店日均销售额全线下滑，近7成门店下沉三线及以下城市。
对话Commune创始人范夏萌：餐酒行业连锁化的新赛点在未来十年
COMMUNE创始人范夏萌指出，餐酒融合赛道正处于连锁化加速期，未来十年的赛点在于供应链能力、数字化运营和品牌差异化。
海伦司痛失中文商标、市值跌超9成，任命双CEO启动自救
中国最大连锁酒吧海伦司在与成都海伦缤纷酒店的商标纠纷中败诉，失去“海伦司”中文商标使用权，市值较峰值缩水超90%。公司紧急任命两位联席CEO，试图通过管理层重组和业务转型走出困境。
海伦司换将，小酒馆第一股进入再调整周期
海伦司公告创始人徐炳忠卸任行政总裁，王浩与贺大庆出任联席行政总裁；公司同时面临市值回落和核心商标无效争议。
海伦司创始人卸任行政总裁：小酒馆第一股进入管理层再调整阶段
中国商报网报道，海伦司6月28日公告称，创始人徐炳忠卸任行政总裁，继续担任董事会主席及执行董事，王浩与贺大庆出任联席行政总裁。报道同时提到，公司市值较高峰明显缩水，并面临核心中文商标终审无效的压力。
太平洋酒吧年度业绩转盈：收益2亿港元、股东应占利润1390万港元
港股公司太平洋酒吧披露截至2026年3月31日止年度业绩，收益2亿港元，同比增长2.7%，公司拥有人应占利润1390万港元，而上年同期亏损1777.7万港元，每股基本盈利1.59港仙，显示连锁酒吧上市公司已从亏损状态回到盈利区间。
跳海完成数千万元天使轮融资，社区酒馆把资金投向门店、会员与酒店公寓探索
36氪独家报道，社区酒馆品牌跳海完成数千万元天使轮融资，投资方为挑战者创投。品牌目前有30多家店，今年上半年门店数翻倍，覆盖城市从7座扩大到15座，并计划探索酒店和长租公寓业务。
Livehouse上半年近800场演出，商业化从情怀支撑转向票价、酒水和复合空间模型
36氪6月17日刊文称，今年上半年全国已有近800场Livehouse，平均票价提高到180元至600元不等。文章梳理Livehouse从酒吧附属空间走向专业化、资本化和复合商业空间的发展路径。
连锁餐饮密集冲刺港股，极物思维等餐酒吧相关企业进入资本化扩张窗口
环球网报道，内地餐饮行业资本化进程提速，已有6家餐饮企业登陆港交所，另有老乡鸡、极物思维、袁记食品、比格餐饮等连锁品牌递表排队。专家认为，上市募资可支撑跨区域拓店、中央厨房、供应链和数字化建设，但资本不能替代经营能力。
“餐酒吧一哥”极物思维境外上市备案被要求补充材料，直营餐酒吧资本化进入合规细审阶段
读创报道显示，证监会国际司对极物思维境外发行上市备案提出补充材料要求，关注股权架构、返程并购、股权激励、外资准入以及部分门店消防安全检查整改情况。极物思维旗下幻师等品牌在40个城市运营112家直营餐酒吧。
“餐酒吧一哥”极物思维被要求补充材料，港股上市进入合规问询阶段
证监会国际司对拟境外上市企业极物思维提出补充材料要求，重点涉及股权架构、返程并购、股权激励、外资准入及部分门店消防安全检查等问题。极物思维招股书显示其在40个城市运营112家直营餐酒吧，餐酒吧运营贡献几乎全部收入。
金枫酒业关注世界杯对酒吧消费带动，即时零售+赛事经济成酒企新战略
金枫酒业在投资者互动中表示，公司已关注到世界杯赛事对酒吧、小酒馆等年轻消费场景的带动作用。计划通过即时零售渠道和赛事联动策略，加大在酒吧终端的品牌铺设和消费者触达。
Molson Coors Q1超预期：提价+高端啤酒需求双驱动，Boston Beer发布Q1财报
Molson Coors一季度营收和利润均超分析师预期，提价策略和高端啤酒需求增长为主要驱动力。同日Boston Beer（Samuel Adams母公司）也发布Q1财报。全球啤酒巨头在消费总量承压背景下，通过『高端化+提价』策略实现利润增长。
百润股份涨停：预调鸡尾酒板块景气回升，五一消费预期升温
百润股份4月29日涨停，市场分析认为预调鸡尾酒+威士忌布局+业绩增长三重利好叠加，五一假期消费预期是短期催化剂。作为预调鸡尾酒行业龙头企业，百润股份的走势代表了资本市场对『微醺经济』赛道的信心。
高瓴资本投资的餐酒吧品牌拟赴港IPO，年营收超1亿元
高瓴资本投资的餐酒吧品牌拟赴港IPO，年营收超1亿元，成为酒吧行业资本化的标志性事件。这是酒吧行业少有的IPO案例，标志着『餐酒吧』细分赛道正式进入资本市场视野。
2026年Q1餐饮融资报告：资本聚焦三大赛道，小酒馆赛道持续获关注
2026年Q1餐饮融资报告显示，资本聚焦三大赛道：茶饮咖啡、快餐简餐、小酒馆/餐酒吧。与2024-2025年的资本狂热不同，2026年Q1融资呈现『理性回归』特征，资本更青睐可复制、高存活率的商业模式。
海伦司2025年扭亏为盈净利润3395万元，'嗨啤合伙人'模式驱动门店增至578家
连锁酒馆品牌海伦司2025年实现扭亏为盈，净利润3395.4万元。通过'嗨啤合伙人'计划持续扩张，门店总数增至578家。资本方更关注供应链能力和单店模型效率，要求回本周期缩至18个月内。
打酒铺新业态崛起，唐三两两年完成三轮融资，门店规模突破百家
2023年以来，以唐三两打酒铺、斑马侠为代表的新式散酒零售业态横空出世，凭借轻量化、场景化、高性价比的模式迅速破圈。资本持续注入，唐三两两年内完成三轮融资。
千亿露酒赛道大热：名酒、药企跑步下场
2026年春季糖酒会上，露酒成为最热门赛道之一。中国酒业协会数据显示，2025年露酒市场规模突破800亿元，年增速高达40%，2020-2024年行业利润增长近200%。茅台保健酒业推出「微舒」品牌，古井贡酒力推「神力酒」，东阿阿胶、同仁堂等药企也纷纷携新品亮相，赛道竞争日趋激烈。
社区社交酒馆成资本新赛道，桃岸Homebar完成千万级融资后快速扩张
桃岸Homebar于2024年获得行业首个千万级融资后，已在核心城市布局30余家直营门店，95%的门店存活率远超行业平均，单店日均客座率达60%，复购用户占比50%。
Homebar成为酒吧创业新风口，2026加盟品牌TOP4榜单出炉
2026年Homebar（家庭式小酒吧）加盟赛道爆发，TOP4品牌开放加盟，小体量、重社区体验、高复购的模式成为投资热点。
桃岸HomeBar获千万级融资，以情绪社交切入酒馆蓝海市场
桃岸HomeBar获千万级融资，8年品牌积淀、95%门店存活率、NPC经济模型引领行业标准化升级，以情绪社交切入酒馆蓝海市场。
易赏公司自助酒栈获1900万天使轮投资
杭州易赏电子商务有限公司自助酒栈项目于2025年12月30日完成1900万天使轮投资，构建Diy饮品系列场景化新体系。
易赏自助酒栈获1900万天使轮融资，AI调酒+无人零售模式加速扩张
杭州易赏电子商务有限公司自助酒栈项目完成1900万元天使轮融资，资金将用于全国终端店拓展、AI自调系统研发、供应链升级。该模式融合"洋酒+调制+自助"，打造Z世代社交新场景，目前点位日均服务超百人次，复购率为行业平均3倍。
开店112家营收超10亿，COMMUNE餐酒吧冲击港股IPO
COMMUNE餐酒吧运营主体向港交所递交上市申请，门店数量达112家，年营收超10亿元，曾获高瓴投资A轮融资、日初资本领投的数亿元A+轮融资。
保乐力加业绩承压：马爹利中国市场销售疲弱
国际酒业集团保乐力加公布2026财年上半年业绩，净销售额52.53亿欧元，有机净销售额同比下降5.9%。中国有机净销售额同比下降28%，成为业绩承压的主要原因。马爹利等高端品牌在中国市场面临较大挑战。
蜜雪冰城跨界啤酒市场：5000万注册啤酒公司，10元一杯鲜啤
蜜雪冰城以5000万元注册资本在成都成立啤酒公司，推出10元一杯鲜啤产品，从奶茶跨界酒饮市场，打通「吃喝」全场景。
金星啤酒冲刺港股中式精酿第一股，茶啤爆款10个月销量破亿罐
2026年开年，河南金星啤酒向港交所主板递交上市申请，拟成为港股中式精酿第一股。其创新产品金星毛尖茶啤上市10个月销量突破1亿罐约10万吨，带动公司2025年前三季度营收达11.09亿元，净利润3.05亿元。但中式精酿贡献近八成收入，产品结构高度集中引发市场担忧。
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