海伦司靠轻资产转型扭亏，餐酒吧幻师想靠中产弯道超车

海伦司的收缩与转型

门店规模变化
海伦司在2021年门店一度突破850家，营收达到巅峰期的18.36亿元。但从2023年开始进入关店模式，到2023年末只剩下不到500家，其中直营酒馆仅有255家。2024年，海伦司直营酒馆继续减半，到年末仅剩112家。截至2026年3月19日，直营酒馆仅剩108家。

营收与市值表现
营收从2021年巅峰期的18.36亿元一路下滑至2024年的7.52亿元，收入缩水60%，市值至今已蒸发超过270亿元。但通过轻资产转型，海伦司已实现扭亏。

轻资产转型策略

门店策略调整
大幅缩减直营门店，降低固定成本，同时发展加盟业务，将品牌运营能力输出给合作伙伴。

SKU精简优化
将酒水SKU控制在百款以内，大幅降低库存管理和员工培训难度，提升运营效率。

线上营销强化
通过抖音挑战赛等活动有效降低获客成本，精准触达年轻消费群体。

餐酒吧赛道新玩家

差异化定位
与海伦司主打「小镇青年」市场不同，餐酒吧品牌「幻师」瞄准的是中产阶级客群，通过餐食+酒饮的组合提升客单价。

业态优势
收入来源多元化降低对酒水的依赖；消费时段更长从晚餐延续到深夜；客群消费能力更强利润空间更大。

运营挑战
需要同时精通餐饮和酒吧运营，供应链管理更复杂，人员要求更高。