内容摘要
海伦司2025年营收5.4亿元，同比减少28.3%，连续第四年下滑，自营门店从854家骤降至108家。与此同时，打酒铺模式逆势崛起，年轻人从“陪你演”转向“自己喝”，小酒馆赛道呈现冰火两重天。
深度解读
海伦司的困局
营收四连降
海伦司2025年全年营收5.4亿元，同比减少28.3%，较2021年上市巅峰18.4亿元缩水超七成。自营门店从2022年854家骤降至2026年3月的108家，股价从上市高点一路下行。
核心原因
和弘咨询总经理文志宏指出，海伦司业绩下滑与消费大环境变化有关，消费者更加理性。海伦司管理层表示，市场环境波动导致同店销售额下滑18.4%，直营门店数量减少导致直营业务收入下降36.2%。
打酒铺的逆袭
模式差异
打酒铺以“低价+即买即走”模式精准击中年轻人“微醺悦己”需求，无需座位、无需服务、无需社交表演，一杯精酿15-25元即可实现“微醺自由”。这与海伦司“平价社交”模式形成鲜明对比。
消费逻辑转变
年轻人不是不喝酒，而是不再愿意为“社交表演”买单。从“陪你演”到“自己喝”，消费场景从“热闹酒馆”转向“街边打酒”，折射出“悦己”取代“社交”成为核心驱动力。
营收四连降
海伦司2025年全年营收5.4亿元，同比减少28.3%，较2021年上市巅峰18.4亿元缩水超七成。自营门店从2022年854家骤降至2026年3月的108家，股价从上市高点一路下行。
核心原因
和弘咨询总经理文志宏指出，海伦司业绩下滑与消费大环境变化有关，消费者更加理性。海伦司管理层表示，市场环境波动导致同店销售额下滑18.4%，直营门店数量减少导致直营业务收入下降36.2%。
打酒铺的逆袭
模式差异
打酒铺以“低价+即买即走”模式精准击中年轻人“微醺悦己”需求，无需座位、无需服务、无需社交表演，一杯精酿15-25元即可实现“微醺自由”。这与海伦司“平价社交”模式形成鲜明对比。
消费逻辑转变
年轻人不是不喝酒，而是不再愿意为“社交表演”买单。从“陪你演”到“自己喝”，消费场景从“热闹酒馆”转向“街边打酒”，折射出“悦己”取代“社交”成为核心驱动力。